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去哪儿杀敌一千自损一万的“逻辑”

时间:2018-07-30 16:21 来源:网络整理 作者:dede58.com

  【中国经营网注】步入8月,又到了中概股密集公布财报的季节。22日,中国最大的旅游垂直搜索平台去哪儿网发布2014年第二季度财报,至此,在美上市的中国在线旅游业三大巨头均已交出二季度业绩答卷。来自虎嗅的文章对去哪儿的财报业绩做出了下面的分析。


  8月22日,去哪儿发布了2014年二季度财报。不出所料,以市场份额至上、不惜牺牲利润的去哪儿营收增长、亏损加剧。但增长之弱,亏损之惨却是人们不曾料到的。

  市场份额之争

  1、酒店预订

  携程仍然遥遥领先。2014年一、二季度预订间夜数同比分别增长67%和64%。据推算,上半年预订总量约为3200万(携程没有公布具体数据)。

  艺龙增长势头也较强劲,今年一、二季度,预订间夜数同比分别增长了43%和44%,上半年预订间夜数1530万。

  去哪儿增长最猛,一、二季度同比增长均超过100%,上半年预定间数1320万,照此趋势超过艺龙只是时间问题。

  2、机票预订

  去哪儿在去年超越携程之后保持了领先地位,一、二季度预订张数分别同比增75%和66%,上半年出票总量3660万张。携程穷追不舍,增速超过去哪儿,一、二季度预定张数分别同比增长71%和83%,上半年出票约3000万张。照这个趋势,携程机票业务有可能在今年第四季度赶超去哪儿,重夺机票预订第一的宝座。

  专攻酒店的艺龙,早已退出机票业务争霸游戏,对这块业务听之任之,一季度出票72.4万张,二季度滑至69.9万张。

  3、移动端

  2014年二季度,携程移动端应用下载量累计达到2亿次,环比增速60%。移动端成交金额同比增长200%,峰值成交金额达到2亿元/日。另外,携程呼叫中心处理定单量比例从40%以上缩减到20%左右。携程1.4万人的呼叫中心要加快裁撤了,甩掉这个大包袱可以大大降低运营成本(去哪儿呼叫中心很“轻”,艺龙呼叫中心业务量占比已减到15%左右)。假设网页仍然占优,携程移动端收入约占营收的35%。

  2014年二季度,艺龙酒店订单中移动动占比达到45%,峰值接近7万间/日。

  在移动端占有先发优势的去哪儿,第二季度无线收入1.4亿元,占总营收的35.5%。酒店预订峰值达到10万间/日。携程移动端收入占比与去哪儿基本持平,艺龙则以45%的占比领先。

  业绩压力

  单以业绩而论,三家中艺龙的形势最为乐观。2014年二季度,在保持高增长的情况下扭亏为盈,为持久战创造了精神(股东支持和士气)和物质条件。

  携程的问题是被“绩优蓝筹”身份所累,打价格战、抢市场份额时有所顾忌。2013年,携程净利润9亿多。2014年上半年,营收增长37.3%、净利润下降36.8%,如果今年少赚二、三亿,股东意见会出现分化。好在梁建章团队深孚众望,如能扩大酒店预订优势,夺回机票预订第一(至少咬住),会得到投资人继续力挺。

  最成问题的是去哪儿。5月22日,虎嗅曾发表《去哪儿,令投资人绝望》,如今情况更糟!  

  二季度,去哪儿营收为4亿元,同比增长127%;营业成本1.057亿,毛利润率只有73.6%,较去年高点下降6%;归属股东的净亏损达4.216亿,为去年同期4120万元的10倍。

  5月22日文章中质疑的问题不仅没有缓解,反而变本加厉:1)研发费用更加疯狂,达到1.82亿,同比增182%(日均200万元),占营收的45.4%;2)产品渠道费(就是签约酒店加地推)达到6770万元,同比增长416%,占营收的16.9%;3)市场费用为2.15亿,同比增长212%,占营收的53.7%;4)百度知心合作(即股票换流量)的费用从一季度的6694万元增至1.476亿元,占营收的37%;5)管理费亦暴增4倍多,达到1.1亿元,占营收的30%。

  牺牲眼前利润,争抢市场份额没错。但抢份额也要讲效率,去哪儿营收增长一倍,各种费用动辄翻三、四倍,亏损扩大十倍,根本无效率可言。#能力问题?人品问题?#

  2014年二季度,营收同比增长127,但市场推广、产品渠道费用分别增长212%和416%,连行政费用都凑热闹涨了433%(凭什么呀!?)。相对于一季度,营收环比增幅只有19%,百度知心费用却增了120%,差了五、六倍呀。 #崽买爷田心不疼#

  杀敌一千自损八十是天才,自损八百是壮士,自损一万是什么?

  【编辑:小生】

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